06 巴菲特选股原则课 选择一流股票的圣经-第3/5页

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肖冉 编著如茅台、张裕、云南白药这些都是百年的杰出代表,在一些新的品牌中,伊利、双汇又是其中的佼佼者,这些都很接近巴菲特垄断性企业的判断标准。但是伊利市场的竞争的激烈到了白热化的程度,牛奶卖得比水还便宜,在这一浪接一浪价格战发生之后。伊利不但没有获得超额利润的能力,而且利润率也呈逐年下降的趋势,净资产收益率低下,净利润增长率远赶不上营业收入的增长率。这写都说明了伊利目前正处于最激烈的自由竞争时期,仍然不属于我们要寻找的垄断型企业。但这并不妨碍它将来可能成为这样的企业,如果它和蒙牛完成市场的占有过程,形成双寡头垄断格局,那个时候它就是我们很好的投资标的了。所以对于中国的投资者而言,在判断垄断性企业时不能拘泥一个概念,要综合分析企业的投资价值后。(touwz)?(net)

消费垄断型公司相对于从事普通业务的公司具有获利潜力和发展前景。这类企业即便是在经济不景气的情况下也由于其所从事的业务具有消费垄断,而不会对其获利能力有很大的影响。投资者在选择投资目标时,问问自己,如果投资一笔钱,请来最好的管理者,而且又宁可赔钱也与它争市场的话,我能够占领它的市场吗?如果答案还是不能的话,那它就是一家很优秀的公司,在我们投资的首选之列。但是投资者需要注意的是,也并不是所有的垄断企业都是值得投资的对象。像电力、煤炭、港口、机场、高速公路等公用事业价格受到严格的监控,赢利一般不会超过市场平均水平,市场相对比较稳定,很难持续增长。

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