《雪视角》后期会给大家讲周期，仔细讲，掰开了揉碎了讲，目前如果大家对于周期一知半解，那就记住上雪的话：不要碰！不懂的东西不要碰！
再重复一遍：不懂的东西不！要！碰！
如果你们只会看市盈率，你们就去选那种长期利润非常稳定的公司，比如每年比上一年稳定增长个10%左右的公司，食品饮料，也就是俗称大消费就是这类公司，这类公司你们看市盈率就不会是坑，而是一个非常重要的指标。
上雪在这里给大家提个醒，虽然利润很重要，但一定要结合我们之前的八维评价标准来看，不要只看利润。
做过财务的都知道利润这东西可操纵空间太大了，对于有些行业而言，基本上就是我想要它有利润，它就可以有利润，熊市的时候隐藏利润，反正公司释放了股价也上不去，因为熊市基本上市场都没钱，牛市的时候释放利润才是正道，推升股价到一个极不理性的程度，然后高管陆续减持套现，不要太完美。
市场上有些投资者即便用扣非后净利润来算市盈率，其实也不一定靠谱，扣非后的净利润操纵空间还是很大，总归一句话，评价公司绝对不能依靠单一指标，因为每个指标，只要是财务指标，全都有缺陷，毕竟分子分母，加加减减的科目本身有局限，所以我们一定要多维度去衡量。
市盈率还有一个致命的缺陷，就是它只管利润，也不看公司为了达到这个利润承担了多少风险。
比如公司A今年赚100元，这100元人家自掏腰包，从去年赚来的钱里抽出10元再生产，毛利率90%，另一家公司B也赚了100元，但这100元是创始人从隔壁老王家里借了10元达到的，这么一比，虽然公司A和公司B看上去的赚钱能力一样，但他们背后的风险是不一样的，如果公司B创始人赖账赖了几个月，晚还了隔壁老王的钱，隔壁老王一棍子把他打死了咋办？
这个例子有点不太恰当，但万事皆有可能。
所以我们才需要结合资产负债率这个指标去看，看看公司的杠杆究竟多大，加了杠杆的生意和没加杠杆的生意不能相提并论，君不见搞房地产的之前杠杆率这么大，相比于杠杆率，利润率其实并不高，所以就算这行业总是出土豪，但是公司市盈率就是上不去。
其实市盈率这个指标也有自己的优点，它最大的优点是非常适合给宽基指数估值，比如沪深300指数、中证500指数或者创业板指数这些。
在这里上雪给大家列一下宽基指数的合理市盈率区间：
1、沪深300指数8-29倍；
2、上证50指数7-23倍；
3、中证红利指数7.5-22倍；
4、中证500指数20-90倍；
5、创业板指数28-130倍；
6、恒生指数7-19倍；
7、标普500指数12-24倍。
如果低于上述范围，就是低估，高于上述范围，就是高估。
一般而言，如果大盘指数在合理市盈率区间，组合适合股债均配，因为这个时候股票并不便宜，超配股票意义不大，反而还会提高风险。
除了宽基指数，市盈率也有个很好玩的玩法，就是用于量化选股！
比如有个人曾经做过一个回测，他假设自己把市场上那些市盈率相对而言非常低的股票全买了，一直拿着，长期回报达到15.2%，远高于市场平均的11.6%，而同期市盈率最高的股票长期拿年华回报只有8.3%。……
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如果你们只会看市盈率，你们就去选那种长期利润非常稳定的公司，比如每年比上一年稳定增长个10%左右的公司，食品饮料，也就是俗称大消费就是这类公司，这类公司你们看市盈率就不会是坑，而是一个非常重要的指标。
上雪在这里给大家提个醒，虽然利润很重要，但一定要结合我们之前的八维评价标准来看，不要只看利润。
做过财务的都知道利润这东西可操纵空间太大了，对于有些行业而言，基本上就是我想要它有利润，它就可以有利润，熊市的时候隐藏利润，反正公司释放了股价也上不去，因为熊市基本上市场都没钱，牛市的时候释放利润才是正道，推升股价到一个极不理性的程度，然后高管陆续减持套现，不要太完美。
市场上有些投资者即便用扣非后净利润来算市盈率，其实也不一定靠谱，扣非后的净利润操纵空间还是很大，总归一句话，评价公司绝对不能依靠单一指标，因为每个指标，只要是财务指标，全都有缺陷，毕竟分子分母，加加减减的科目本身有局限，所以我们一定要多维度去衡量。
市盈率还有一个致命的缺陷，就是它只管利润，也不看公司为了达到这个利润承担了多少风险。
比如公司A今年赚100元，这100元人家自掏腰包，从去年赚来的钱里抽出10元再生产，毛利率90%，另一家公司B也赚了100元，但这100元是创始人从隔壁老王家里借了10元达到的，这么一比，虽然公司A和公司B看上去的赚钱能力一样，但他们背后的风险是不一样的，如果公司B创始人赖账赖了几个月，晚还了隔壁老王的钱，隔壁老王一棍子把他打死了咋办？
这个例子有点不太恰当，但万事皆有可能。
所以我们才需要结合资产负债率这个指标去看，看看公司的杠杆究竟多大，加了杠杆的生意和没加杠杆的生意不能相提并论，君不见搞房地产的之前杠杆率这么大，相比于杠杆率，利润率其实并不高，所以就算这行业总是出土豪，但是公司市盈率就是上不去。
其实市盈率这个指标也有自己的优点，它最大的优点是非常适合给宽基指数估值，比如沪深300指数、中证500指数或者创业板指数这些。
在这里上雪给大家列一下宽基指数的合理市盈率区间：
1、沪深300指数8-29倍；
2、上证50指数7-23倍；
3、中证红利指数7.5-22倍；
4、中证500指数20-90倍；
5、创业板指数28-130倍；
6、恒生指数7-19倍；
7、标普500指数12-24倍。
如果低于上述范围，就是低估，高于上述范围，就是高估。
一般而言，如果大盘指数在合理市盈率区间，组合适合股债均配，因为这个时候股票并不便宜，超配股票意义不大，反而还会提高风险。
除了宽基指数，市盈率也有个很好玩的玩法，就是用于量化选股！
比如有个人曾经做过一个回测，他假设自己把市场上那些市盈率相对而言非常低的股票全买了，一直拿着，长期回报达到15.2%，远高于市场平均的11.6%，而同期市盈率最高的股票长期拿年华回报只有8.3%。……
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